Ο Γιώργος Φακανάς γεννήθηκε στην Αθήνα το 1961. Άρχισε να παίζει ηλεκτρικό μπάσο από πολύ νωρίς και έγινε επαγγελματίας μουσικός από την εφηβεία του. Το 1980 συμμετείχε στην ιστορική ηχογράφηση του Μάνου Χατζηδάκι "Εδώ Λιλιπούπολη" και από τότε έχει παίξει σε αμέτρητες ηχογραφήσεις άλλων συνθετών.

Σχημάτισε το γκρουπ Iskra, το οποίο ήταν το πρώτο τζαζ-φιούζον συγκρότημα στην Ελλάδα. Το ντεμπούτο του γκρουπ, A New Day κυκλοφόρησε το 1986. Επίσης εκείνη την εποχή, ήταν ο μόνος Έλληνας που συμμετείχε στην ορχήστρα EUROJAZZ με την οποία περιόδευσε σε ολόκληρη την Ευρώπη. Το πρώτο του προσωπικό άλμπουμ "Horizon" κυκλοφόρησε το 1988.

Στις ηχογραφήσεις του φιλοξενούνται πολλοί παγκοσμίως διάσημοι μουσικοί όπως ο Dave Weckl, ο Anthony Jackson, ο Frank Gambale, ο Mike Stern, ο Mitch Forman, ο Wallace Roney και ο Lenny White, ενώ το άλμπουμ του "Interspirit", το οποίο περιλαμβάνει μουσική που γράφτηκε ειδικά για τον θρυλικό μπασίστα Anthony Jackson, ήταν μέσα στη λίστα των υποψηφίων για τα βραβεία Grammy στην κατηγορία "Καλύτερο άλμπουμ σύγχρονης τζαζ" κατά την 53η εκδήλωση των βραβείων.

Ο Γιώργος Φακανάς έχει δώσει πολλές συναυλίες παίζοντας τη δική του μουσική και διευθύνοντας μερικές από τις μεγαλύτερες ελληνικές ορχήστρες σε σπουδαίους συναυλιακούς χώρους και θέατρα όπως το Μέγαρο Μουσικής Αθηνών, το Θέατρο Λυκαβηττού, το αρχαίο θέατρο Ηρώδειο και το θέατρο Παλλάς.

Εκτός του ότι επίσης συνθέτει μουσική για τον κινηματογράφο και το θέατρο, έχει ιδρύσει το "Ωδείο Τέχνης Φακανάς" στο οποίο είναι υπεύθυνος και καλλιτεχνικός διευθυντής του τμήματος μοντέρνας μουσικής. Διδάσκει ηλεκτρικό μπάσο και σύγχρονη θεωρία και ήταν δάσκαλος σε πάνω από 800 μπασίστες, μερικοί από τους οποίους έχουν γίνει σημαντικοί επαγγελματίες μουσικοί.

Επίσης, έχει γράψει πολλά βιβλία για το ηλεκτρικό μπάσο και τη μουσική θεωρία τα οποία διδάσκονται σε ωδεία της Ελλάδας και του εξωτερικού.

Αξίζει ακόμα να αναφερθεί ότι ο Γιώργος Φακανάς έχει ξεκινήσει το Athina Live, έναν συναυλιακό χώρο που βρίσκεται μέσα στο Ωδείο Τέχνης Φακανάς και στο οποίο διοργανώνονται συναυλίες με τη συμμετοχή διάσημων, παγκόσμιας κλάσης μουσικών.

Το γκρουπ του συνεργάζεται μεταξύ άλλων με τον Mike Stern, τον Frank Gambale, τον Anthony Jackson, τον Dave Weckl, τον Alex Acuna, τον Bireli Lagrene, τον Dennis Chambers και πολλούς ακόμη. Τέλος, είναι ο εκδότης του περιοδικού Jazz Fusion Mood.